Cinq ans après son LBO avec Naxicap Partners, Moria, leader dans les instruments et équipements de microchirurgie ophtalmique, renouvelle sa confiance en son sponsor et accueille le fonds Nov Santé Actions Non Cotées, géré par Eurazeo, au capital de ce nouvel LBO en tant qu’actionnaire minoritaire.
Fondé en 1820, le groupe Moria conçoit, fabrique et commercialise des équipements, des micro-instruments et des consommables à destination des chirurgiens ophtalmologues hospitaliers. Les instruments de Moria permettent d'assurer des procédures chirurgicales ophtalmiques avec des niveaux élevés de précision et de fiabilité, optimisant ainsi les conditions de sécurité des opérations. Moria couvre les principales procédures de chirurgie (cornéenne, cataracte, réfractive et rétinienne) avec plus de 2 200 références, offrant une gamme complète et innovante. Ses solutions sont pour plus de la moitié réutilisables, participant à la réduction de son empreinte environnementale.
Basé à Bourbon-l'Archambault, et disposant d’une seconde usine de production à Padova en Italie, Moria possède des filiales commerciales aux États-Unis, au Japon, en Chine et en Italie, et bénéficie d'un réseau mondial de 180 distributeurs. Le groupe réalise près de 90 % de son activité à l'international, dont 20 % aux USA et 20 % en Asie.
Avec pour thèse d’investissement le recentrage stratégique sur les instruments, un ambitieux plan de redéploiement et une réorganisation industrielle de ses sites français, le LBO mené en 2019 par Naxicap Partners autour de son dirigeant Bruno Chermette a été mené avec succès. Moria est ainsi passé de 30 à 55 millions d’euros de chiffre d’affaires en accédant à une position de leader notamment en chirurgie de la cornée. La croissance à deux chiffres constatée sur la période a été soutenue par une croissance organique solide et par la réalisation d’une croissance externe stratégique, la société italienne Alchimia, positionnée sur les gaz et liquides pour les chirurgies de la rétine et de la cornée.
Compte tenu du potentiel de création de valeur, Naxicap Partners a choisi d’organiser un nouvel LBO autour de Bruno Chermette et de son équipe et d’élargir le tour de table à un fonds spécialisé, Nov Santé, géré par Eurazeo, qui investit 35 millions d’euros. Une nouvelle dette unitranche est souscrite par Bridgepoint Credit pour compléter le financement.
Dans un environnement dynamique propice à la consolidation, l’équipe dirigeante entend accélérer sa stratégie de croissance externe pour étendre l'expertise de Moria à de nouveaux marchés et approfondir son offre existante, notamment aux États-Unis et en Europe. La société prévoit également de mener un plan d'innovation ambitieux pour sécuriser sa position de leader. Hors build ups, l’objectif est de doubler l’activité à horizon 2028.
Angèle Faugier, Partner Naxicap Partners, a déclaré :
« Nous avons repris la majorité de Moria en 2019 avec son équipe dirigeante dans un contexte plutôt challenging où nous comptions sur la valeur de la marque y compris à l’international pour assurer un bon développement organique mais son organisation industrielle devait être reprise et la stratégie R&D revue en profondeur. Bruno Chermette et son équipe nous ont montré une grande maîtrise de ces projets complexes et nous avons pu démarrer une stratégie de croissance externe qui s’avère très fructueuse. Aussi, avons-nous choisi de rester l’actionnaire de référence et de poursuivre la stratégie de renforcement de nos spécialités à forte valeur ajoutée et notre présence internationale. »
Arnaud Vincent, Managing Director – Healthcare Eurazeo, a déclaré :
« Au travers de cet investissement, l’équipe dédiée au fonds Nov Santé Actions Non Cotées, ainsi que l’ensemble du groupe Eurazeo, sont particulièrement fiers de soutenir les équipes dirigeantes de Moria et son partenaire historique Naxicap Partners, dans le développement d’un leader français de la santé. Cet engagement répond pleinement à la mission qui nous a été confiée par la Fédération Française de l'Assurance et la Caisse des Dépôts. A travers la gestion du fonds Nov Santé Actions Non Cotées, nous avons pour vocation de financer des PME et ETI en santé en France, et de participer ainsi à renforcer les filières de santé françaises. Ensemble, nous avons donc pour ambition avec Moria de faire émerger un véritable champion mondial, qui contribuera à l’attractivité industrielle française et au déploiement de ses innovations à l’international. »
